Warum der Einsatz eines Interim CFO zu spät kam und eine Insolvenz nicht mehr zu vermeiden war.

Die Ausgangslage

Ein etablierter Kfz-Zulieferer mit rund 60 Mio. EUR Jahresumsatz hatte sich über einen längeren Zeitraum nicht konsequent an veränderte Markt- und Wettbewerbsbedingungen angepasst. Die Folgen der Corona-Pandemie, Unsicherheiten bei der Entwicklung batteriegetriebener Fahrzeuge und rückläufige Auftragseingänge führten zu einem spürbaren Umsatzrückgang.

Gleichzeitig hielt das Management an bestehenden Strukturen fest. Kurzarbeit oder staatliche Beihilfen wurden bewusst nicht genutzt, die Belegschaft weiterhin voll bezahlt. In Kombination mit einer wenig transparenten kaufmännischen Struktur führte dies zu einer hohen Cash-Burn-Rate. Ein sich anbahnender Liquiditätsengpass blieb zunächst unerkannt.

Wo der Handlungsspielraum endete

Erst als ein niedriger sechsstelliger Liquiditätsbedarf identifiziert wurde, entschied sich die Geschäftsführung zur Erstellung eines Sanierungsgutachtens. In diesem Zusammenhang wurde deutlich, dass zusätzliche operative Unterstützung erforderlich war.

Die Rolle des Interim Managers

Auf Empfehlung der Berater wurde ein Interim CFO aus dem Netzwerk von HANSE Interim Management eingesetzt. Ziel war es, kurzfristig Transparenz über die finanzielle Situation zu schaffen, kaufmännische Strukturen zu stabilisieren und belastbare Entscheidungsgrundlagen zu erarbeiten.

Der Interim Manager übernahm neben der CFO-Funktion auch die kaufmännische Begleitung der Sanierungsmaßnahmen. Dazu gehörte die Überwachung aller Finanztransaktionen und Prozesse, sowohl im Stammhaus als auch in den internationalen Tochtergesellschaften in Spanien und den USA.

Die Analyse der tatsächlichen Liquiditätslage gestaltete sich jedoch deutlich aufwendiger als erwartet. Erschwert wurde sie unter anderem durch:

• ein ausgelagertes Rechnungswesen
• ein unzureichend gepflegtes ERP-System
• fehlende Prozessdefinitionen im kaufmännischen Bereich
• kein belastbares Kosten- und Cash-Management
• mangelnden Datenaustausch zwischen den Gesellschaften

Die entscheidende Erkenntnis

Nach mehreren Wochen intensiver Analyse zeigte sich, dass der ursprünglich angenommene Liquiditätsbedarf die tatsächliche Situation deutlich unterschätzte. Statt einer überschaubaren Lücke bestand ein Liquiditätsdefizit in Millionenhöhe.

Optionen zur kurzfristigen Liquiditätsbeschaffung standen nicht zur Verfügung. Weder die Hebung stiller Reserven noch zusätzliche Finanzierungen oder Gesellschafterzuwendungen kamen in Betracht. In dieser Situation ließ sich ein Insolvenzantrag nicht mehr vermeiden.

Der Interim CFO begleitete in der Folge die Vorbereitung der erforderlichen Unterlagen in enger Abstimmung mit dem Rechtsbeistand und übergab die Sachverhalte an den vorläufigen Insolvenzverwalter.

Mit der Übernahme der Verantwortung durch den Insolvenzverwalter endete der Einsatz des Interim Managers.

Was im Projekt deutlich wurde

Der Fall zeigt, wie entscheidend kaufmännische Transparenz und funktionierende Steuerungsinstrumente in Krisensituationen sind. Fehlende Kennzahlen, unzureichende Systeme und eine späte Einbindung externer Unterstützung können dazu führen, dass Handlungsspielräume verloren gehen, bevor sie erkannt werden.

Interim Manager können in solchen Situationen Strukturen schaffen, Transparenz herstellen und Entscheidungsprozesse unterstützen. Ihre Wirkung entfaltet sich jedoch nur, wenn sie frühzeitig eingebunden werden.

Fazit

Ein erfahrener Interim CFO kann auch in angespannten Situationen Stabilität schaffen, Vertrauen aufbauen und gemeinsam mit Sanierungsberatern Perspektiven entwickeln. Voraussetzung dafür ist jedoch, dass Warnsignale ernst genommen und rechtzeitig adressiert werden.

Nicht jede Krise lässt sich abwenden. Doch je früher Unternehmen handeln, desto größer sind die Gestaltungsspielräume.